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现有品类升级和新品研发持续进行，有望通过 M&A 对现有品类市场进行整合。目前除 “美焙辰”短保产品外，公司其余品类的升级和新品研发工作持续进行，目前新品管道 中，预计年底将推出波浪薯片新品“嗨多浪”，明年或将推出豆奶发酵酸奶，同时饼干产 品有望推出儿童饼干。同时，公司也积极寻求 M&A 机会，以期对现有品类进行进一步整 合。我们看好公司在多品牌多品类运作平台下，在积极管理产品组合、新品创新努力下的持续快速增长前景。

国泰君安　　（02611）　　　17.16元　　　升1.42%中金公司　　（03908）　　　15.04元　　　跌0.53%中信证券　　（06030）　　　15.40元　　　跌2.04%海通证券　　（06837）　　　　8.70元　　　跌1.14%

责任编辑：陈志杰月4日，辽宁铁岭开原市遭遇龙卷风袭击，已造成6人死亡190人受伤，有9900余人受灾，房屋损坏严重。当地居民回忆龙卷风侵袭瞬间称，当时地上的东西都被卷起，家里窗户玻璃全部都碎了，看到很多人身上被扎伤流血。有居民称，当时还以为是地震或者天然气爆炸，到处都是碎片，腿都软了。

上日国务院任命工行（01398）（沪：601398）董事长易会满为中证监主席，大摩发表研究报告指，市场期待有更多改革措施推出，料内地券商股长远会受惠．不过，年初至今内地日均成交额仅超过3000亿元人民币，按年跌43%，对于券商股看法仍审慎。

为什么效果这么差呢？最重要的原因是微视的算法还不行，用户画像还不精准，内容与用户的匹配并不精准，微视用户的粘性就培养不起来，同样的内容，在抖音的分发效果就比在微视里要好得多。腾讯强推微视的决心不可谓不大，但是在算法没有突破的情况下，再砸钱，哪怕是100亿，其实都是扔到水里去的。

目前我们认为公司已经具备进入短保市场的能力，同时看好未来该战略新品的增长前景 和盈利能力，主要基于：公司采用经销商模式，提升铺货和物流效率。目前短保新品经销商共1400 家左右， 其中 40%来自公司全新招募的具有短保面包运营经验的经销商。经销商模式的好处在于 1）利用公司现有的 18 个工厂的全国布局，结合全国各地的经销商，公司可实 现对不同层级城市、不同渠道的同一时间快速渗透，提升铺货效率，同时相比于一 二线城市，低线城市需求总量更大、竞争环境更为宽松；2）公司仅需负责工厂至城 市 3-5 个总仓的一级物流成本，配送至门店的二级物流成本由经销商承担，物流费 用低于同业（短保物流费用预计 3-5%左右）。